Ägarstruktur och diversifiering påverkar investmentbolagsrabatten

En koncentrerad ägarstruktur, formellt inflytande, särskilt med aktier med rösträttsskillnader, förefaller öka rabatten. Bred diversifiering verkar dock inverka negativt på värdet av investmentbolagen eftersom individer har olika uppfattning om värdet på enskilda aktier.

− Beträffande diversifiering så måste portföljen vara kraftigt koncentrerad för att minska rabatten, säger Tomas Hjelström. Diversifiering är negativt för värdet om det inte är så att investmentbolaget är ägarmässigt kontrollerat av en begränsad grupp av individer. Diversifieringens inverkan på rabattens storlek är med andra ord beroende av ägarstrukturen.

Investmentbolagens lönsamhet är dock av marginell betydelse för rabattens storlek.

− Följaktligen är det de långsiktiga och strategiska inriktningarna och ägarstrukturerna i investmentbolagen som har störst inverkan på rabatterna.

Tomas Hjelströms avhandling "The Closed-End Investment Company Premium Puzzle" kan beställas från Ekonomiska Forskningsinstitutet vid HHS via e-post, efi@hhs.se.